În perioada ianuarie–iunie 2025, volumul emisiunilor de valori mobiliare înregistrate pe piața primară de capital a crescut cu 33,8% comparativ cu aceeași perioadă din 2024, în pofida reducerii semnificative a numărului acestora, de la 51 la 28.
În prima jumătate a anului 2025, emisiunile de valori mobiliare (acțiuni și obligațiuni) au atins un total de 427,19 milioane lei, dintre care:
- 1 emisiune inițială de acțiuni, în valoare de 0,95 milioane lei, aferentă constituirii unei societăți pe acțiuni;
- 25 de emisiuni suplimentare de acțiuni, însumând 130,14 milioane lei;
- 2 emisiuni de obligațiuni emise de BC „MOLDOVA-AGROINDBANK” SA, în valoare de 296,1 milioane lei.
Analizând raportul dintre volumul total al emisiunilor (427,19 mil. lei) și numărul acestora (28) în perioada analizată, se observă că atât titlurile de creanță emise, cât și majorările de capital social ale societăților pe acțiuni au fost mult mai mari în acest an, față de perioada similară a anului trecut. Valoarea medie a unei emisiuni a fost de 15,25 mil. lei, comparativ cu aceeași perioadă a anului trecut, când volumul total a însumat 319,29 mil. lei pentru 51 de emisiuni, ceea ce înseamnă o valoare medie de 6,26 mil. lei.
Topul celor mai importante emisiuni de valori mobiliare continuă să fie dominat de obligațiunile emise de BC „MOLDOVA-AGROINDBANK” SA (MAIB). Astfel, în perioada raportată, au fost înregistrate 2 emisiuni de obligațiuni în valoare totală de 296,1 mil. lei, comparativ cu 4 emisiuni în valoare de 274,68 mil. lei în primul semestru al anului 2024. Remarcăm că aceste plasamente de obligațiuni sunt efectuate în baza unui Program de ofertă al MAIB, cuprins în Prospectul (III) de ofertă publică de obligațiuni ale acestei bănci (aprobat prin Hotărârea CNPF nr. 10/5 din 25.02.2025), ținta fiind plasarea în cadrul a 10 emisiuni a unui număr total de 75 000 unități obligațiuni de diferite clase, în volum total de 1 500 000 000 lei, cu valoarea nominală 20 000 lei per obligațiune, într-o perioadă de cel mult 12 luni de la data publicării prospectului.
În ceea ce privește emisiunile de acțiuni în perioada ianuarie-iunie 2025, șase emitenți au înregistrat emisiuni suplimentare cu o valoare de peste 5 mil. lei per emisiune, însumând 116,63 mil. lei, adică 89,62% din totalul emisiunilor suplimentare de acțiuni din perioada respectivă (130,14 mil. lei).
Din totalul emisiunilor de acțiuni din primul semestru al anului 2025 (131,09 mil. lei), investițiile străine directe, efectuate ca aport la capitalul social al societăților pe acțiuni, au reprezentat doar 6%, respectiv 7,86 mil. lei. Totuși, este de remarcat că acest indicator a marcat o creștere pronunțată de 2,75 ori față de aceeași perioadă a anului trecut, când a constituit 2,85 mil. lei, creștere determinată de efectuarea în perioada de raport a 2 emisiuni suplimentare de acțiuni de către Î.M. „FARMACO” SA și SA „DACIA-LV”, țara de origine a investitorilor fiind, corespunzător, România (7,28 mil. lei) și Germania (0,58 mil. lei). Evoluția pieței secundare de capital denotă, în primul semestru al anului 2025 comparativ cu primul semestru al anului 2024, o scădere a volumului tranzacțiilor cu 22,43%, în timp ce numărul tranzacțiilor s-a dublat. Astfel, în ianuarie-iunie 2025, pe acest segment de piață au fost înregistrate 1 234 tranzacții, cu un volum total de 812,38 mil. lei, comparativ cu 474 tranzacții și un volum de 1047,32 mil. lei în aceeași perioadă a anului 2024. Prioritate a fost acordată sectorului extrabursier, unde a fost efectuat 76,3% din volumul total și 95,1% din numărul total de tranzacții pe piața secundară.
Volumul tranzacțiilor pe piața reglementată a scăzut cu aproximativ 22% față de semestrul I 2024, în timp ce tranzacțiile pe platforma MTF au crescut de aproximativ 22 de ori (8,19 mil. lei față de 0,37 mil. lei). Această creștere se datorează în proporție de peste 99% unei singure tranzacții pe platforma MTF, care a implicat un pachet de 16,81% din valorile mobiliare ale emitentului „Floare Carpet”, în valoare de 8,18 mil. lei. Cu toate acestea, dimensiunea pieței reglementate este net superioară platformei MTF a „Bursei de Valori a Moldovei” SA, înregistrând în primul semestru al acestui an 56 de tranzacții cu acțiuni în valoare de peste 184 mil. lei, ponderea de 72,8% fiind reprezentată de tranzacția înregistrată cu acțiunile emise de „Moldasig” SA, în valoare de peste 137 mil. lei. Această tranzacție nu reprezintă altceva decât efectul finalizării procedurii legale, demarate în anii precedenți de regulatorul pieței financiare, în contextul măsurilor administrative aplicate în raport cu acționariatul neconform al companiei de asigurare.
Evaluată din perspectiva cererilor dominate pe piața reglementată, se atestă că sectorul bancar rămâne în continuare a fi cel mai atractiv și reprezentativ la capitolul lichiditate pe piață. Respectiv, pe primul loc în clasamentul celor mai lichide companii ale căror acțiuni au fost tranzacționate pe piața reglementată, din perspectiva volumului tranzacționat, se situează BC „MAIB” SA (18 tranzacții în valoare de peste 39 mil. lei), urmată de BC „Banca de Finanțe și Comerț” (14 tranzacții în valoare de peste 4 mil. lei) și BC „Victoriabank” (22 tranzacții în valoare de peste 2 mil. lei).
Volumul total al tranzacțiilor extrabursiere în semestrul I 2025 a scăzut cu circa 190 mil. lei, de la 810,33 mil. lei la 619,46 mil. lei, însă numărul tranzacțiilor a crescut de aproximativ trei ori (1 174 față de 381). Această creștere a numărului de tranzacții reflectă efectul înregistrării unor tranzacții unice legate de procedurile de retragere obligatorie, conform art. 30 din Legea privind piața de capital, finalizate în această perioadă în cadrul societăților SA „Drumuri Bălți”, SA „Renet”, SA „Vitarservice” și SA „Calcar”.